鸡蛋期货周报：走货好转现货止跌趋稳 盘面小幅震荡整理

请务必阅读最后重要事项 第1页 作者：生鲜商品组 车红婷 执业编号：F3065836 (从业) Z0014771(投资咨询) 联系方式：010-68578971/ chehongting@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2021年8月22日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 鸡蛋期货周报 Egg futures Weekly Report 摘要： 期货市场：本周，鸡蛋主力01合约震荡小幅反弹，周涨幅0.6%。 鸡蛋现货市场：20日全国鸡蛋价格稳多涨少，局部地区上涨0.05-0.10元/斤，全国主产区鸡蛋均价为4.66元/斤，较昨日价格上涨0.03元/斤。货源正常，蛋价基本触底，下游环节采购积极性提高，局部地区市场走货好转。 【重要资讯】 1、周内主产区鸡蛋均价 4.75 元/斤，较上周跌幅 6.13%。主销区鸡蛋均价 5.01 元/斤，较上周跌幅 3.47%。 2、7月全国在产蛋鸡存栏量为11.719亿只，环比跌幅1.02%，同比跌幅9.64%。 3、博亚和讯数据显示，7月份鸡苗销量为7514万羽，环比下降4.14%，同比增加11.57%。 4、行情点评： 8月中旬以来鸡蛋现货市场价格下跌超9%，目前鸡蛋市场心态好转，蛋价整体趋稳，走货尚可，生产环节余货0-2天、个别2天以上，流通环节余货0-2天，个别略高，近2日蛋价走稳主要受需求端提振，一方面，连续跌价后市场走货有所好转；另一方面，后期中元节、学校开学及中秋的备货需求仍存，后期如果走货改善仍有反弹预期，但中秋高点或已达到，反弹高度也将边际递减。中长期来看，饲料价格高位，养殖端补栏积极性较差，目前跌价将有助于增加短期淘汰，据了解部分养殖户已考虑将500天以上老鸡淘汰，若短期蛋价跌幅较深，将利于产能去化，尤其是农历7月十五前后预计养殖端淘汰加速，减少市场供应，再结合每年元旦、春节需求为全年次高影响，也将提振远期市场行情。 【交易策略】 鸡蛋主力01合约小幅反弹测试4350元/500kg一线，阶段反弹或将延续，基本面结合淘汰绝对量及补栏积极性偏差预期，长期走势仍偏乐观，可结合市场淘汰及补栏节奏逢低轻仓参与反弹。 鸡蛋：走货好转现货止跌趋稳 盘面小幅震荡整理 请务必阅读最后重要事项 第2页 目 录 一、期货市场行情回顾 ..................................................................................................................................... 3 二、鸡蛋市场供需及预测 ................................................................................................................................. 4 （一）现货市场行情回顾 ............................................................................................................................. 4 （二）供需分析 ............................................................................................................................................. 4 1、7月在产蛋鸡存栏环比继续下降，养殖淘有所增加 ............................................................................ 5 2、鸡蛋养殖盈利下降 饲料成本略增 ......................................................................................................... 7 3、淘汰节奏决定短期供应，鸡苗销量决定中长期供应 ........................................................................... 7 4、高蛋价抑制终端消费 市场需求一般 ..................................................................................................... 9 5、蛋白替代消费-生猪价格继续下跌，肉鸡价格整体上调 ...................................................................... 9 6、疫情情况 ................................................................................................................................................. 10 三、鸡蛋月间价差关系 ................................................................................................................................... 12 四、鸡蛋仓单数量 ........................................................................................................................................... 13 五、鸡蛋期货仓单注册情况 ........................................................................................................................... 13 请务必阅读最后重要事项 第3页 一、期货市场行情回顾 图1：鸡蛋主力09合约价格走势 数据来源：博易大师、方正中期研究院整理 图2：鸡蛋01合约价格走势 数据来源：博易大师、方正中期研究院整理 表1：鸡蛋期货市场价格周度变化 数据来源：wind、方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第4页 二、鸡蛋市场供需及预测 （一）现货市场行情回顾 上周,主产区鸡蛋均价4.75元/斤，较上周跌幅6.13%。随着高价货源流入终端市场，终端环节消费能力不强，市场流通放缓，余货压力增加，周内蛋价高位下滑。主销区鸡蛋均价5.01元/斤，较上周跌幅3.47%。销区市场需求平淡，在“不买跌”的心态影响下，贸易商拿货积极性降低，鸡蛋销售价相应下滑。 1.502.002.503.003.504.004.505.005.506.00元/斤 图3：全国主产区鸡蛋均价 数据来源：Wind方正中期研究院 0.001.002.003.004.005.006.007.00河北邯郸山东济南河南南阳辽宁本溪北京大洋路广东广州 图4：全国鸡蛋产销区价格走势对比 数据来源：Wind方正中期研究院 （二）供需分析 表2：6月份鸡蛋重点关注数据变化 请务必阅读最后重要事项 第5页 资料来源：卓创资讯、方正中期研究院整理 1、7月在产蛋鸡存栏环比继续下降，养殖淘有所增加 2021年1-7月份在产蛋鸡存栏量整体变化不大，但同比降幅明显，去产能达到一定成效，7月份在产蛋鸡存栏预11.719亿只，环比-1.02%，同比-9.64%。预计8月份市场在产蛋鸡存栏量维持低位，其中新开产蛋鸡为21年3-4月补栏鸡苗，较6月份新开产量高，淘汰老鸡量按当前淘汰日龄487天计算，为20年3-4月鸡苗，绝对量来看淘汰量大于新开产量，因随着气温的升高，老鸡产蛋率下降，多数养殖户多考虑农历7月增加淘汰，综合看来，预计2021年8月供应量可能继续减少。 0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.002016-01-312016-03-312016-05-312016-07-312016-09-302016-11-302017-01-312017-03-312017-05-312017-07-312017-09-302017-11-302018-01-312018-03-312018-05-312018-07-312018-09-302018-11-302019-01-312019-03-312019-05-312019-07-312019-09-302019-11-302020-01-312020-03-312020/5/312020/7/312020/9/302020/11/302021/1/312021/3/312021/5/312021/7/31450天以上120-449天1-119天全国主产区代表市场蛋鸡存栏结构 图4：蛋鸡鸡龄结构图 资料来源：卓创资讯方正中期研究院整理 分类7月数据值6月数据值环比11.71911.84-1.02%88.42%89.25%-0.83%10.75%10.55%0.20%120日龄以下15.00%15.23%-0.23%120-450日龄75.17%75.11%0.06%450日龄以上9.80%9.66%0.14%大码48.00%51.00%-3.00%中码41.00%39.00%2.00%小码11.00%10.00%1.00%36163772-4.14%32579309405.30%2632630.00%生产环节（天）1.101.41-21.99%流通环节（天）0.781.03-24.27%利润端2.732.681.87%蛋料比均值7月份鸡蛋重点关注数据变化数据项名称供应端在产蛋鸡存栏量（亿羽）高峰期蛋鸡产蛋率空栏率存栏结构大中小码需求端代表企业鸡苗销量（万羽）主销区代表市场销量（吨）淘汰鸡月度出栏量（万羽）库存 请务必阅读最后重要事项 第6页 10.5011.0011.5012.0012.5013.0013.5014.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018201920202021201520162017蛋鸡存栏量年度对比（亿） 图5：在产蛋鸡存栏环比变化 资料来源：卓创资讯、方正中期研究院整理 60.0065.0070.0075.0080.0085.0090.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020162017201820192021中国在产蛋鸡月度存栏占比（%）0.002.004.006.008.0010.0012.002018-05-312018-07-312018-09-302018-11-302019-01-312019-03-312019-05-312019-07-312019-09-302019-11-302020-01-312020-03-312020/5/312020/7/312020/9/302020/11/302021/1/312021/3/312021/5/312021/7/31全国主产区蛋鸡平均空栏率（%） 图6：在产蛋鸡月度存栏占比 图7：全国主产区蛋鸡平均空栏率 资料来源：卓创资讯方正中期研究院整理 资料来源：卓创资讯方正中期研究院整