八方股份(603489.SH)发布2021年半年报,公司实现营业收入12.32亿元,同比增长114.49%,归母净利润3.09亿元,同比增长71.33%。扣非归母净利润3.05亿元,同比增长90.33%。毛利率为36.29%,同比减少7.35pct,主要有两方面因素:一方面由于大宗商品价格的上涨,电踏车驱动系统的原材料普遍上涨,成本控制存在一定压力;另一方面系运输费计入营业成本所致。期间费用率为5.87%,同比减少3.82pct。其中,销售费用率1.89%,同比减少2.78pct;管理费用率2.78%,同比减少0.69pct;财务费用率-0.78%,同比增加0.05pct;研发费用率1.98%,同比减少0.38pct。从费用绝对值上看,2021年H1,销售费用2326万元,同比减少13.38%,主要系运输费计入营业成本、市场拓展费与差旅费下降所致。海外市场发展迅速,国内市场开始起步:欧洲、美国、日本是电踏车的主要市场。欧洲市场:据ZIV(Zweirad-Industrie-Verband)发布的数据,2020年欧洲电踏车销量约510万辆,市场仍保持着高速发展的趋势。美国市场:美国发布新规明确电踏车不属于机动车辆,并通过了联邦层面的电动自行车三级分类法案,这将给美国市场带来明显的推动力。日本市场:近年来在日本自行车整体产销规模下行的情况下,电踏车仍保持平稳的增速。中国是电踏车行业的潜在市场,推动电踏车的快速发展已经成为行业共识,中国自行车协会向有关部门建议将电踏车划分出一个单独的品类,随着产业发展成熟、宣传普及力度加大、相关行业标准的逐步完善以及消费者的消费需求升级,我国电踏车市场或将存在较大替代空间。