21年半年报点评：21H1业绩符合预期，海外电踏车需求旺盛

八方股份发布21年半年报，实现营业收入12.32亿元，同比增长114.49%；实现归母净利润3.09亿元，同比增长71.33%。其中21Q2公司实现营业收入7.05亿元，同比增长116.85%，环比增长33.74%；实现归母净利润1.59亿元，同比增长45.57%，环比增长5.94%。公司盈利能力有所下降，综合毛利率、净利率分别为36.29%/25.12%，同比下滑7.34/6.33pct。海外电踏车需求持续景气，公司不断加强海外客户服务。公司启动电池PACK业务布局，电控系统配套能力有望提升。预计21-23年公司营业收入分别为28.09/34.81/43.08亿元，YoY+101.0%/23.9%/23.8%，归母净利润分别为6.53/8.57/11.26亿元，YoY+62.4%/31.1%/31.4%，EPS分别为5.43/7.12/9.36元，维持“买入”评级。