安信证券发布研报称，天铁股份是一家专注于轨道交通减振降噪的公司，其营收和业绩在2021年上半年实现了高速增长。公司的各类业务营收均快速增长，业绩高增成长可期。公司2021H1实现营收8.37亿元，同比增长78.92%，较2019H1增长122.11%，2021Q1/Q2单季度营收同比增速分别为187.97%和37.78%。期内公司实现轨道工程橡胶制品营收5.02亿元（yoy+55.46%）、锂化物产品营收1.12亿元（yoy+51.88%）、其他产品营收1.84亿元（yoy+197.71%），各类业务营收均实现快速增长。公司其他产品业务经营规模不断扩大，2021H1营收占比提升至21.93%（同比+8.76个pct），轨交类橡胶制品和锂化物业务营收占比均有下滑，分别为60.02%（同比-9.06个pct）、13.37%（同比-2.38个pct）。公司2021H1实现归母净利润1.46亿元，高出业绩预告中枢水平，同比高增166.99%。Q2单季度归母净利润环比有所下滑，我们认为或主要由于Q1个别交付项目影响所致。目前公司主营轨交橡胶制品业务成长迅速，同时扩大其他轨交减振类产品和配件的生产规模，并持续布局锂化物和建筑隔震业务，打造新的业绩增长点，未来整体营收、业绩规模有望持续增长。
