2021H1中报点评：核心净利-15亿，高投入布局长期

京东物流在2021年半年度实现营业收入484.7亿元，同比增长53.7%，营业总成本467亿元，同比增长69.9%，毛利17.7亿元（-56.4%），毛利率3.7%，同比下降9.2pp。21H1公司亏损152.1亿元，主要系上市后可转换优先股公允值亏损128亿元的拖累，若剔除一次性项目的Non-IFRS净亏损15亿元，同比下降175.7%。