上海家化2020H1点评：继续推进“123”方针，业绩增速持续向好

上海家化2020H1实现营收42.1亿元，同比增长14.3%。其中，护肤品类增长近30%，个护家清品类增长接近10%，母婴品类增长超过10%，合作品牌增长超过10%。线上渠道积极转型，线下渠道布局新零售。线上渠道搭建私域生态，线下渠道积极发展新零售业务。公司还与屈臣氏进行深度合作，利用其领先的新零售业务和数字化运营体系赋能家化的数字化运营。降本增效毛利率提升，两项费用优化驱动净利提升。2021H1实现毛利率64.3%，同比增长2.4pcts。2021H1公司实现2.9亿元归母净利，同比增长55.8%。