珀莱雅(603605)2021年半年报显示,公司实现营收19.2亿元,同比增长38.5%;实现归母净利润2.3亿元,同比增长26.5%;实现扣非后归母净利润2.2亿元,同比增长20.7%。其中线上直营实现营收10.9亿元,同比增长135.3%。抖音渠道实现营收近2亿元,拉高直营同比增长率。线下渠道实现营收3.7亿元,同比下降27.2%。公司坚持“大单品”战略,打造了珀莱雅红宝石面霜、源力修护精华、红宝石眼霜等新护肤大单品,从抗老功效延展至修护功效,抢占用户心智,增强品牌粘性。公司预计2021-2023年EPS分别为2.97/3.7/4.62元,未来三年归母净利润复合增长率为24.9%,维持“持有”评级。