需求景气收入高增，利润短期承压，持续研发投入

凯迪股份发布半年报，营收同比增长58.92%至7.71亿元，归母净利润下滑11.44%至0.60亿元。公司办公业务稳健发展，尾门业务逐步拓展，内销增速快于外销。毛利率为22.97%，费用率受汇兑损益影响短期上行。预计21/22年归母净利润分别为1.56亿元/2.64亿元，分别同比-9.81%/+69.75%，维持“增持”评级。