广联达发布2021年半年度报告,公司实现营业收入21.78亿元,同比增长35.36%;实现归母净利润2.86亿元,同比增长119.95%;实现扣非归母净利润2.74亿元,同比增长145.51%,略超市场预期。公司数字造价业务顺利迈入全面转型阶段,截至上半年末,2020年转型地区转化率达到70%,续费率>85%;2021年新转型地区的转化率>40%,并且实现了当期收入的正增长。公司数字施工业务以产品覆盖率和单品渗透率为目标,顺利实现拓展,新签合同同比增长超过100%,新增项目覆盖8000个,新增客户覆盖600家,规模化拓展取得较大突破。公司数字设计业务影响力进一步显现,其业务未来可期。我们维持公司2021-2023年EPS为0.55/0.77/1.05元,对应PE分别为111/80/58倍。公司作为数字建筑领域云计算龙头,随着造价云业务转型持续深化,施工业务签单落地交付,业绩有望维持较快增长。维持“买入”评级。