洪城环境(600461)2021年上半年实现营业收入42.24亿元,同比增长52.14%;归母净利润4.04亿元,同比增长23.8%;扣非归母净利润3.86亿元,同比增长28.3%;加权平均ROE同比提高0.61pct,至7.25%。公司扣非归母净利润同比增长28.3%。2021年上半年公司实现营收42.24亿元,同增52.14%;归母净利润4.04亿元,同增23.8%;扣非归母净利润3.86亿元,同增28.3%;毛利率22.17%,同降3.30pct,主要系工程毛利率下滑所致,公司聚焦优质运营业务,运营毛利率提升。污水运营业务毛利大增,运营业务毛利率提升。1)供水业务:2021年上半年营收/毛利4.17亿元/1.84亿元,同增13.90%/15.02%,毛利率同增0.43pct至44.23%,供水均价2.42元/吨,较2020年全年2.40元/吨基本持平,供水价格稳定贡献稳健回报。2)污水业务:2021年上半年营收/毛利7.08亿元/2.82亿元,同增49.68%/53.11%,毛利率同增0.90pct至39.89%,污水处理均价1.66元/吨,较2020年上半年均价1.11元/吨,同增49.55%,较2020年全年均价1.38元/吨,增幅达20.29%。污水处理项目经过过去几年提标改造已经逐步以一级A标准投运,带动水价毛利率双升,我们预计全年污水水价有望进一步抬升。3)燃气业务:2021年上半年营收12.77亿元/2.38亿元,同增28.02%/13.84%,毛利率同降2.32pct至18.60%。4)给排水管道工程: