2021年度中报点评：自主品牌收入增速亮眼，长线成长逻辑依然清晰

北鼎股份发布2021年度中报，实现营业收入3.54亿元，同比增长26.56%；实现归母净利润5010.67万元，同比增长11.66%。其中，Q2单季度实现营业收入1.80亿元，同比增长8.08%；实现归母净利润2148.93万元，同比减少7.68%。报告指出，公司自主品牌收入同比增长24.17%，场景化生态建设初见成效；原材料涨价、费用口径调整和业务结构改变导致毛利率承压，但下半年有望边际改善；渠道体系建设加速完善，受益于高端小家电市场扩容，公司成长逻辑依然清晰。分析师维持谨慎推荐评级，预计公司2021-2023年EPS分别为0.56、0.74和0.87元，对应PE分别为41.9、31.6和26.7倍。