高基数下Q2短期承压，加速变革看好长期发展

洽洽食品发布2021年半年报，实现营收23.81亿元，同比增长3.76%；归母净利润3.27亿元，同比增长10.86%。其中，21Q2实现营收10.02亿元，同比降低12.70%；归母净利润1.30亿元，同比降低11.37%。葵花子销售下滑，20H1全国疫情爆发，居家生活方式催生出短期扩大的休闲食品市场，去年整体基数较高。展望下半年随着销售旺季来临，销售有望恢复稳健增长。坚果方面，随着健康饮食的观念深入人心，我国坚果类市场近年来增速较快，21年上半年公司深度聚焦备考消费场景，加大洽洽小黄袋每日坚果推广力度，坚果类产品营收同比增速达50.52%。分地区，南方区仍为公司销售收入占比最大的区域，达35.11%，北方/东方区实现9.74%/9.19%的协同增长，占比略有提高。销售收入电商渠道同比下降12.41%，海外市场增长势头较好，增速达30.39%。