行稳致远，君子务实

君实生物是一家专注于创新靶点与创新药物研发的生物制药公司，已在国内和海外取得了多项里程碑式的成就。其中，PD-1单抗为国内首家上市并已向FDA滚动递交BLA申请，中和抗体为国内首个获得FDA EUA授权的生物药物，BTLA单抗为全球获得临床批准首家。公司管线布局全面，产品梯队已形成，为公司发展注入长期稳健动力。同时，公司也在深耕肿瘤免疫，差异化布局创新靶点，具有前瞻布局的优势。公司预计2021~2023年营业收入为35.30亿、37.50亿、48.15亿元人民币，预计2021~2023年实现归母净利润-0.35亿、 -2.53亿、1.41亿元。首次覆盖，给予公司目标市值664亿~984亿元人民币，对应股价73元~108元人民币，给予“买入”评级。