渠道、产品、营销多点驱动，业绩表现亮眼

倍轻松（688793）发布2021年半年报，实现营收5.44亿元，同比增长64.94%，归母净利润0.41亿元，同比增长248.78%。各渠道有序拓展，零售回暖，成本管控有力，经营效率提升。公司是国内智能便携按摩器行业领军企业，产品研发及渠道布局优势显著。我们预计公司21/22/23年归母净利润为1.2/1.9/2.9亿元，对应当前市值PE分别为68/42/28倍，首次覆盖，给予“增持”评级。