飞腾增资或多方支持，定增最大阻碍将清理

长城电脑(000066.SZ)投资评级为买入。长城电脑的子公司飞腾在国产化信创市场中占据优势，战略投资者包括国家队背景、整机厂和互联网巨头，显示出国家对飞腾的重视和支持。公司承诺清理房地产相关业务，并修订公司章程，非公开增发项目修订稿预计募集39.87亿元，有助于加快定增项目落地，提升自主程度和产品竞争力。预计公司2021-2023年归母净利润为12.8/16.8/22.0亿元，PE为36/27/21倍。风险提示包括信创产业发展不及预期、ARM产业落地不及预期和行业竞争加剧。