Q2业绩超市场预期，疫情反复无碍长期成长

天目湖（603136）发布2021年中报，Q2业绩超市场预期，疫情反复无碍长期成长。公司实现营收2.27亿元，同比增长125.9%，归母净利润与扣非归母净利润分别为4277.18万元、4119.7万元，同比扭亏。2021H1毛利率为55.7%，单二季度毛利率65.8%。公司持续看好周边高端游市场，优质景区有望实现异地扩张。预计公司2021-23年归母净利为1.02亿元、1.37亿元、1.7亿元，当前股价对应动态PE为31、23、18倍，维持“增持”评级。