万润股份2021年中报业绩超预期,功能性材料中长期成长可期。公司Q2单季度业绩创新高,归母净利润1.69亿元,同比增长83.74%,环比增长28.47%。公司拥有先进有机合成及提纯技术,打造显示材料、环保材料、大健康三大产业,在沸石、显示材料等领域具有领先优势,股权激励促成长。预计公司2021-2023年归母净利润分别为6.57亿元、8.14亿元和9.48亿元,对应PE分别为27X、22X和19X。维持“买入”评级。
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