收入结构进一步优化，海外研发布局力度逐渐加大

恒瑞医药半年报：收入结构优化，海外研发布局力度加大。公司创新药业务收入增长，占比提高，对冲了仿制药业绩下滑。研发投入持续增加，海外研发布局力度逐渐加大。我们预计公司2021-2023年的收入增速分别为15.11%、13.25%、19.25%，净利润增速分别为10.66%、15.29%、20.25%。维持买入-A的投资评级。