上海银行半年报显示，公司净利润同比增长10.3%，实现营业收入277.0亿元，同比增长9.0%，ROE13.93%，同比上升0.24pct。上海银行上半年总资产2.63万亿元，同比增长10.1%，其中贷款同比增长15.0%，存款同比增长10.6%。上海银行财富管理业务成效凸显，带动手续费及佣金净收入较快增长，其中代理类收入同比增长90.4%，中收结构持续优化。上海银行上半年净息差1.73%（v.s. 1.73%，2021Q1），基本保持平稳，同比下行9BP，我们认为息差收窄主要受资产端尤其是贷款定价影响。资产端来看，公司上半年生息资产收益率同比下行23BP至4.04%，与行业整体趋势一致，其中贷款收益率4.75%（-44BP，YoY），我们判断主要是因为公司上半年加大实体经济让利力度，对公贷款平均利率同比下降了43BP。负债端成本持续改善，上半年计息负债成本率同比下行9BP至2.23%，我们认为存款成本改善是关键原因。在同业负债、应付债券成本上行的同时，存款成本同比直降20BP至2.02%，归因于公司中长期存款价格管理的加强，定期存款成本率大幅下行至2.68%（-35BP，YoY）。
