中材国际发布2021年半年度报告，实现营业收入118.97亿元，同比增长28.30%；归母净利润约7.01亿元，同比增长26.76%。公司经营持续修复，业绩基本接近2019年同期水平。公司公告今年1-6月新签合同额182.6亿元，同比增长55%；境内/外分别同比增长21%/99%，显示海外经营已在逐步好转，客户投资需求明显改善。公司绿色化智能化升级业务加速推进，科技赋能成效显著。公司公告已制定碳减排技术路线图，提出碳减排多途径技术方案，所属天津水泥工业设计研究院发布碳排放数字化评估监控平台，实现对工厂全生命周期碳排放量的精细化计算和实时动态监控，并在槐坎南方、崇左骨料等项目试点应用。公司作为全球水泥工业绿色化、智能化、高端化升级改造龙头，有望持续受益水泥行业“碳中和”与提质增效大趋势。公司属地化与多元化业务持续突破，节能环保业务多点开花。公司公告上半年签署多元化工程合同38.52亿元，同比增长3.3倍；越南电池隔膜、尼日利亚硅酸钙板等项目陆续投产，并与中材科技、中材水泥、北新集团、地勘中心等集团内企业签署战略合作协议，海外属地化经营持续突破。此外，环保业务方面，公司在水泥窑协同处置工程及运营、生态环境工程、工业节能等业务领域新签合同额5.65亿元；实现营业收入10亿元，同比增长31.91%；毛利1.8亿元，同比增长42.08%，环保业务多领域开花，贡献新的增长点。公司预计21-23年归母净利润分别为17.5/19.2/21.2亿元（暂不考虑资产注入影响），同比增长54%/10%/10%，EPS分别为1.0/1.1/1.2元，当前股价对应PE分别为10.2/9.3/8.4倍，维持“买入”评级。
