安信证券认为,财富管理表现亮眼,龙头地位稳固。公司代销金融产品收入同比翻番,投行IPO规模翻3倍有余,两融业务量价齐升,信用减值计提步伐明显放缓,投资收益稳健。整体来看,杠杆倍数较去年底的4.59倍提升至5.02倍,高于行业3.32倍的水平;上半年ROE再创2016年以来半年最高水平,年化后达13.04%,同期证券行业为7.68%。轻资产业务方面,经纪业务收入优化,IPO规模大增,主动管理转型持续推进;投行业务收入大增,IPO规模大增,市场排名回升至行业第一;重资产业务方面,自营投资相对稳健,两融量价齐升。公司作为行业龙头,综合实力强劲,财富管理转型持续推进,另外公司拟募资280亿进一步打开业务发展空间。维持买入-A评级,给予目标价31元,对应估值2xPB。