公司中报点评报告：业绩大幅增长，长丝景气回升及浙石化贡献收益

桐昆股份（601233.SH）是化工/化学纤维行业的龙头公司，其2021年中报显示，公司业绩大幅增长，长丝景气回升及浙石化贡献收益。公司产能规模再上新台阶，涤纶长丝产能约为830万吨/年。浙石化收益贡献创新高，为公司贡献了22.75亿元的超高额投资收益。然而，公司也面临项目进度不及预期、产品价格大幅波动、疫情反复致需求放缓等风险。预计2021-2023年公司归母净利润分别为76.4(+30.1)/87.8(+34.5)/94.6(新增)亿元，同比增长168.5%/14.9%/7.7%，EPS分别为3.34(+1.23)/3.84(+1.41)/4.13元。当前股价对应PE为8.1/7.0/6.5倍，维持“买入”评级。