温氏股份发布2021年半年度报告，Q2猪鸡价格下跌拖累业绩，生猪成本好转中。2021H1公司营业收入为306.34亿元，同比-14.83%，其中猪肉类养殖、肉鸡类养殖分别贡献收入145.89亿元、136.59亿元，同比-37.38%、+31.89%；归母净利润-24.98亿元，同比-160.14%；扣非后归母净利润为-31.52亿元，同比-174.75%。公司综合毛利率2.27%，同比-20.81pct；期间费用率为11.19%，同比+1.98pct。2021Q2公司营业收入为138.16亿元，同比-25.39%；归母净利润-30.41亿元，同比-234.50%；扣非后归母净利润-36.91亿元，同比-265.17%。2021H1，公司生猪均价同比-31.34%，叠加饲料原料价格高位，养殖成本增加，养猪业务利润同比大幅下降。Q2肉鸡价格下行压制利润增长，8月鸡价好转中。2021H1公司销售肉鸡4.84亿只（含毛鸡、鲜品和熟食），同比+0.97%；肉鸡业务毛利率13.99%，同比+24.98pct。整体上半年来看，公司毛鸡、毛鸭售价同比+26.74%、+34.70%，价格高位部分消化饲料原料成本上涨压力，实现养禽业务利润同比大幅上升。单看Q2，公司肉鸡销量为2.58亿只，同比+0.87%；销售均价为12.39元/kg，环比-13.78%，同比+11.72%；Q2鸡价呈现下行趋势，我们估算5月基本盈亏平衡，6月出现亏损。鸡价继7月持续下行探底后，当前有回暖趋势，我们预计H2鸡价或呈上行走势，利好肉鸡利润
