上半年销量大幅增长，成长性有望持续兑现

苏博特是一家创新型外加剂龙头，受益于行业集中度提升趋势，公司市占率有望加速提升。功能性材料业务有望成为公司第二增长极，看好公司长期成长潜力。维持21-23年归母净利润预测5.85/7.84/9.66亿元，参考可比公司估值，给予公司21年20倍目标PE，目标价27.80元。