老酒赋能，Q2增长势能继续强化

安信证券研报指出，舍得酒业2021年半年报显示，公司实现营业收入23.91亿元，同比增长133.09%；实现归母净利7.35亿元，同比增长347.94%。其中，21Q2实现营业收入13.63亿元，同比增长119.34%；实现归母净利4.34亿元，同比增长215.33%。报告认为，舍得酒业清晰的品牌战略和良好的渠道策略，使得沱牌、舍得齐驱并进共筑强成长。公司实现了酒类销售收入21.94亿元，同比增长158.6%，其中Q2酒类收入为12.64亿元，同比增长146.5%。此外，公司的预收款余额为3.70亿元，环比Q1略回落0.72亿元但同比增加2.16亿元。报告认为，舍得酒业的收入结构与毛销差均有改善，推动净利率显著提升。未来在渠道扩张、产品升级、高端突破带动下，全国化放量潜力可期。报告给予舍得酒业2022年48x估值，目标价300元，买入-A评级。