2021年半年报点评：业绩略低于预期，主要受新租赁准则和开店费用提升影响

红旗连锁（002697.SZ）发布了2021年半年报，营收同比增长0.42%，归母净利润同比减少15.20%。公司1H2021综合毛利率下降0.44个百分点，期间费用率上升0.87个百分点。业绩略低于预期，主要受新租赁准则和开店费用提升的影响。我们下调对公司2021/ 2022/ 2023年EPS的预测5%/4%/ 7%至0.34/0.37/ 0.39元。公司线下渠道保持扩张态势，有利于形成规模优势，提高公司竞争实力，维持“增持”评级。