美股50年风格复盘：A股的中小盘风格能否延续？

本报告主要关注A股市场中小盘风格的延续。报告指出，2015年以来，A股市场出现了中小盘股持续占优的行情，这是2015年之后最为持续的一波中小盘行情。报告分析了美股过去50年中小盘风格由什么驱动，以及当前A股风格的看法。报告认为，当前中小盘风格来自复苏后半段、业绩收敛驱动极致估值分化修正和存量经济向增量经济过度等因素。报告预计，至少在今年内风格仍偏向中小盘风格，但由于宏观和产业背景的差异，大概率不会出现如“漂亮50”泡沫破灭之后长达5年之久的中小盘行情。