李宁公司发布了2021年半年度业绩报告，业绩端显著提升，终端渠道稳步提质。公司2021H1年全年实现营业收入101.97亿元，同比增长64.97%，实现归母净利润19.62亿元，同比增长187.18%。毛利率显著提升主要系零售折扣明显改善，因存货原值减少和库龄改善而降低部分存货拨备，毛利率较高的直营及电商渠道占比增加等因素所致。分渠道来看，公司线上渠道营收实现较高速增长，为29.67亿元，占比升至29.1%，线下渠道实现营收71.07亿元，主要系有效疫情防控，占比69.7%。从渠道策略来看，公司继续以优化渠道结构和效率为核心，加强与优质零售商合作，推动零售渠道效率优化，增强市场覆盖质量。未来，公司将继续贯彻「单品牌、多品类、多渠道」策略，巩固李宁式体验价值，为集团业绩增长提供长足动力。上调盈利预测，维持买入评级。
