21H1业绩超预期，运营效率再提升

2021年5月1日，海外教育研究分析师宋健发布了对中教控股的跟踪报告。报告指出，公司2021年1季度业绩超预期，海口经济学院整合有效，集团化经营效率稳步提升。公司期内两所独立学院已完成转设，进一步打开利润率提升空间。集团计划于大湾区进一步发展，包括进行并购及扩建校园。在不考虑潜在并购下，预计公司2021-2023收入达37.4/43.0/49.1亿元；经调整归母净利润达14.6/17.2/20.3亿元，同比增长48%/18.1%/18.2%。维持“审慎增持”评级，提升目标价至22港元，对应2021-2022财年动态PE为25及22倍。