2021年中期业绩点评：1H21 ARPU同比上升，业绩增长提速趋势加快

中国移动发布2021年中期业绩，1H21公司收入4436亿元，同比增长14%超出预期，主要由于应用及信息服务、宽带业务和销售产品收入大幅增长45%/30%/59%；EBITDA为1620亿元，同比增长11%；净利润592亿元，同比增长6%。移动ARPU实现同比上升，C端边际改善逻辑获得数据验证。宽带业务ARPU大幅改善，B端业务战略推进积极。公司预计DICT业务20-23E收入CAGR超30%。我们上调21-22年净利润预测3%/6%至1160/1285亿人民币，对应同比增速为7.6%、10.8%，新增23年净利润预测1433亿人民币，对应同比增速11.5%。重申“买入”评级，基于DDM估值法，维持目标价90.4港币。