7月金融数据点评:社融增速放缓,融资需求回落。7月社会融资存量规模同比增速小幅回落,分项来看,企业债券当月增量同比增加,人民币贷款、未贴现银行承兑汇票与政府债融资同比下行明显。7月M2存量230.2万亿元,同比涨幅较上月小幅回落。票据、非银金融推动信贷增速企稳。7月人民币贷款余额同比增速企稳,当月新增1.08万亿元,但从分项来看,住户与企业部门的短贷与中长贷均呈现回落,企业票据融资与非银金融信贷同比高增,推动信贷增速企稳。地方债发力确定性高,助力社融增速企稳。7月地方债发行仍相对偏慢,截至7月末专项债发行进度仅为37.1%,政府债券融资同比大幅回落。从已公布计划来看8月地方债发行将迎来高峰,预计将有效带动社融增速企稳。