持续聚焦核心业务，双主业发展向好

根据报告，杉杉股份是一家专注于锂电材料业务和偏光片业务的公司。在锂电材料业务方面，公司受益于下游需求景气，实现量利齐升。在偏光片业务方面，公司完成了对LG偏光片业务的收购，增厚了公司利润。预计公司2021-2023年实现营收243.27-346.99亿元，实现归母净利润18.95-38.33亿元。我们给予公司2021年30-35倍PE，对应股价区间34.8-40.6元，给予公司“推荐”评级。