森松国际是一家国际领先的核心压力设备及综合解决方案供应商，公司在制药领域具有国际一流的研发、开发、生产能力，能够提供一站式综合解决方案。随着生物制药领域的技术突破、管线及产品的不断丰富，全球生物药的销售快速增长，未来将持续快速增长，对应全球及国内产能需求处于高速增长期。公司作为国际领先的一站式综合解决方案供应商，在高端设备/工艺模块/模块化工厂项目经验丰富，质量、交期和价格等方面具有明显优势，在本轮医药资本开支大周期中有望赢取更多市场份额，我们预计生物制药领域未来三年收入复合增长率在45%左右。公司多赛道布局，成长空间大，我们预计2021-2023年公司洁净板块业务收入同比增长率分别为32%/35%/37%，森松重工业务板块收入同比增长率分别为20%/18%/17%，公司整体收入同比增长率分别为25%/25%/26%。我们看好全球高端设备研发定制市场和公司在制药、新能源、半导体等领域的高成长性。首次覆盖给予买入评级。
