2021年7月CPI和PPI数据点评：疫情将短期扰动CPI，PPI或维持高位

2021年7月份，全国居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.3%，同比上涨1.0%，较上月回落0.1个百分点；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.5%，同比上涨9.0 %，涨幅较上月扩大0.2个百分点。其中，猪肉价格同比降幅扩大7.0个百分点至43.5%，对CPI同比拉动作用较上月下降0.25个百分点，是本月CPI回落主因。同时，暑期出行增加、国际油价上涨和价格传导作用增强下非食品价格同比提高0.4个百分点至2.1%，疫情影响暂时有限。往后看，国内散点疫情将短期扰动服务业和核心CPI修复进程，叠加猪肉收储政策难改猪价走势，年内CPI通胀压力不大。预计8月CPI同比增长1.0%，全年中枢水平在1.1%左右。另外，预计8月份PPI同比增长9.2%，未来几个月将延续高位震荡格局。