宏观点评：以史为鉴，下半年财政发力的空间有多大？

根据报告，财政政策在2021年下半年的空间可能受到项目数量的制约和隐性债务监管的约束。因此，财政的发力可能需要统筹今明两年，并重视隐性债务监管的约束作用。预计2021年基建投资两年平均增速可能在4%左右，对应基建投资下半年两年平均增速约为5.9%。