Agrify是一家全球领先的室内农业种植解决方案提供商,提供高度先进和专有的精密硬件和软件种植解决方案。公司成立于2016年,营收快速增长,2020年实现营收1208.7万美元,同比增加196%,实现毛利率4.7%,同比提升10.7pct。室内农业由于其垂直堆叠结构提高了相同面积的单位产量以及对环境的精准控制,表现日益突出。预计全球垂直农业市场规模将从2018年的31.6亿美元增至2026年的220.7亿美元,2019-2026年间的CAGR为27.77%。Agrify是目前室内种植行业内唯一一家提供一体化集成、端到端、从硬件到软件的综合解决方案供应商,同时公司通过自研、自创的标准操作程序 (SOP) 来满足不同客户的定制化需求,硬件+软件+服务的差异化商业模式增强客户粘性。公司与英飞特深度合作,产业链资源丰富。我们预计,公司2021-2023年营收分别为5001.7/8673.9/13973.8万美元,同比增长314%/73%/61%;净利润为-1141.5/-76.3/2044.6万美元,同比增长45%/93%/2779%。首次覆盖给予“买入”评级。