“垂直一体化+深度绑定大客户”的户外隐形龙头

东方证券股份有限公司发布了关于浙江自然的证券研究报告。报告指出，浙江自然是户外运动用品制造细分领域的全球龙头之一，受益于下游订单的持续增加，公司收入和净利润年复合增长14%与25%。报告认为，浙江自然所处的TPU面料户外运动用品领域，随着TPU材料物理和环保指标上领先于PVC特性的不断挖掘，叠加产品价差的缩窄，在高端户外产品中，TPU正在加快对PVC材质产品的替代。报告预计，公司未来3年产销量有望实现可持续快速增长。报告给予公司“买入”评级，并预测公司2021-2023年每股收益分别为2.13元、2.84元、3,75元。