国内疫情防控措施升级,暑期客运需求受负面影响;外需指数回落,出口下行压力加大。建议关注股价超跌的白云机场、中国国航、顺丰控股,建议关注吉祥航空、上海机场。风险包括新冠疫情持续时间超出预期、宏观经济下滑导致需求下降、中美贸易摩擦持续发酵、原油价格大幅上涨。