21H1归母净利润同增188%，二季度拓店速度大增，黄金龙头稳健成长

中国黄金发布了2021年上半年报告，实现营业收入266亿元，同比增长72.13%；归母净利润4.02亿元，同比增长187.86%。公司21年来加速以“中国黄金”为母品牌的多品牌战略布局，全线实施高端轻奢首饰子品牌“珍·如金”及快时尚饰品子品牌“珍·尚银”的运营和推广。我们调整公司21/22年归母净利润分别为7.5亿元/10.0亿元，对应PE分别为32x/24x，维持“买入”评级。