7月PMI数据点评：短期国内经济恢复不稳固

7月PMI数据显示，制造业PMI为50.4%，较上月回落0.5个百分点；非制造业商务活动指数为53.3%，较上月回落0.2个百分点；7月综合PMI产出指数为52.4%，较上月回落0.5个百分点。整体增速放缓，小型企业继续承压。中小型企业景气度下行，其中小型企业承压明显，PMI位于临界值以下，大型企业景气度较上月持平。外需持续回落，库存走势分化。新订单指数较上月回落0.6个百分点至50.9%，其中出口订单继续回落，连续4个月下行。产成品库存本月小幅回升，但仍低于临界值，原材料库存继续回落，企业或处于被动补库状态。价格指数反弹，生产增速放缓。生产指数回落0.9个百分点至51.0%，生产端景气度回落；原材料需求放缓，采购与进口指数均呈现下行态势。价格方面，出厂价格与原材料价格均明显反弹。