7月PMI数据点评：【华西固收研究】下行压力逐步释放，利率短期无需悲观

华西固收研究发布7月PMI数据点评报告，制造业PMI数据录得50.4%，环比回落0.5pct，非制造业PMI数据录得53.3%，环比回落0.2pct，综合PMI产出指数录得52.4%，环比回落0.5pct。制造业外需持续放缓，产需同步回落，价格指数再度出现回升。非制造业新订单指数回升0.1pct至49.7%，新出口订单指数回升2.3pct至47.7%，非制造业需求端的收缩现状正在逐步改善。建筑业景气度的回落主要源自于需求端疲弱以及成本上涨对利润的侵蚀。服务业方面，尽管本月景气度有所回升，但季节性因素可能发挥了主要作用。综合来看，利率短期无需悲观。