初期投入已见成效

阿里巴巴(BABA.US)22财年一季度收入低于市场预期2%，非GAAP净利润高于市场预期18%。公司看到令人满意的投资回报率后计划加大投入。核心电商利润方面，本季度核心电商的非GAAP EBITA利润率为25.3%，同比下降13.1个百分点。展望未来，在初期投资取得了令人满意的投资回报率以后，我们预计阿里将会在淘宝特价版以及社区团购等战略业务上继续加大投入。云业务的盈利能力有所提升，但客户流失的影响仍然存在。维持买入评级，目标价从261美元上调至282美元。