7月市场风险偏好虽有回落，但交易情绪延续5月以来上行趋势，本月22个交易日中有21个沪深两市成交额突破万亿元，单月两市日均成交额为12,009.25亿元，创近1年新高，环比上月大幅提高2,080.28亿元。两融和北向资金单月成交金额同样创下1年新高，但净流入额收窄。政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作：会议指出当前全球疫情仍在持续演变，外部环境更趋复杂严峻，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡；下半年经济工作要坚持稳中求进工作总基调，推动高质量发展；要做好宏观政策跨周期调节，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性；积极的财政政策要提升政策效能；稳健的货币政策要保持流动性合理充裕，助力中小企业和困难行业持续恢复。与4月政治局会议相比本次会议风向偏谨慎，移除了“稳增长压力比较小的窗口期”的表述，要求“挖掘国内市场潜力”，重需求，保供给。预计宏观政策跨周期调节力度有望逐步上行，市场流动性或边际向好。8月为中报密集披露期，当前A股中报预喜率近七成，其中行业预喜率较高的有色金属、钢铁等周期板块和电气设备、汽车等制造业板块获得二季度公募基金增持较多，在二季度公募基金减持主板增持创业板和科创板的背景下科技成长板块预计将受益于流动性边际上行为近期主要赛道。行业配置方面可关注：1）行业景气度上行的科技成长板块的半导体、新能源、新能源车产业链；2）有色金属、化工、钢铁等中报超预期的顺周期板块；3）政策利好的碳中和、大数据和科创板主题；4）超跌的大消费板块估值修复。
