2021年7月,中国制造业PMI为50.4,非制造业商务活动指数为53.3,综合PMI产出指数为52.4,分别较前值回落0.5、0.2和0.5。其中,制造业生产和需求指标均出现回落,生产相关的指数均下滑,而出厂价格指数明显回升。此外,建筑业拖累非制造业扩张,服务业复苏放缓。考虑到德尔塔病毒的高传染性,国内疫情防控短期形势严峻,可能会拖累服务业的复苏。因此,建议关注上游价格的变动,以及政策对经济的影响。