本报告主要分析了2021年第二季度金融机构贷款投向数据,发现制造业新增贷款占比创新高,成为当前信贷投放的重中之重,而房地产相关的贷款则受到全方位限制。此外,居民端按揭贷款同比增长13.0%,增速依然略高于总人民币贷款,可能源于上半年房地产销售火热。但房地产贷款集中度新规的约束力非常明显,导致第二季度单季新增居民经营性贷款6718亿元,增量有所回落。预计货币政策在稳健基础上略有宽松,那么后续信贷总体增速可能有所回升。