银行业流动性周报：政治局会议“诊脉开方”：货币稳健、财政发力

本报告讨论了2021年7月的信贷投放情况。国股银行转贴利率创历史新低，或预示7月份信贷结构较差。初步预计7月新增规模低于1万亿，并延续“两头平、中间凹”特征，其中国有大行在信贷投放中发挥稳定器作用，经济发达省份需求相对稳定，但股份制银行信贷投放相对偏弱，“月初回落、月末冲高”特点明显。虽然7月信贷投放可能不佳，但在影子银行持续收缩、弱资质信用债融资景气度下滑情况下，社融稳增长需更多表内融资支撑，全年新增人民币贷款有望维持在20万亿以上，后续监管对于信贷投放态度或更为积极。