上半年销量超预期，P5及G3i助推下半年销量

小鹏汽车在2021年上半年交付了30,738辆电动汽车，超过预期。公司预计下半年交付量将实现显著的环比增长，交付量的增长将推动股价上涨。此外，公司7月初于港股上市募集资金超过140亿港元，有助于公司加快自动驾驶及新车型研发进度。基于销量预测及估值模型调整，我们将公司的每股目标价上调30%至每股50.7美元。维持买入评级。