2021年半年度报告点评：化工行业景气周期，公司业绩大幅增长

万华化学发布2021年半年度报告，公司实现营业收入676.57亿元，同比增长118.91%；归母净利润135.30亿元，同比增长377.21%。其中，2021Q2，公司单季度实现营业收入363.45亿元，同比增长133.52%；归母净利润69.09亿元，同比增长373.80%。在MDI价格回落的背景下，公司仍然实现了高效运营，2021Q2单季度业绩再创新高，同比、环比均显著超我们此前的预期。我们维持公司盈利预测，预测公司2021-2023年归母净利润分别为254.34、267.69、283.19亿元；EPS分别为8.10、8.53、9.02元/股；对应PE分别为14.1、13.4、12.7倍，维持“买入”评级。