易方达碳中和50ETF投资价值分析

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 策略研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 投资策略 投资全球性产业大趋势 2021年7月29日 一年沪深300与深证成指走势比较 市场数据 中小板/月涨跌幅（%） 12，257 创业板/月涨跌幅（%） 3，046 AH股价差指数 2，467 A股总/流通市值 （万亿元） 80.85/59.47 证券分析师：燕翔 电话： 010-88005325 E-MAIL： yanxiang@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516080002 证券分析师：朱成成 电话： 0755-81982942 E-MAIL:zhuchengcheng@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520080010 证券分析师：许茹纯 电话：021-60933151 E-MAIL: xuruchun@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520080007 联系人：金晗 电话：010-88005150 E-MAIL: jinhan@guosen.com.cn 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 深度报告 易方达碳中和50ETF投资价值分析 碳中和是未来明确的全球性产业大趋势，在绿色能源、节能改造、电气化等方向孕育着丰富的投资机会。易方达碳中和50ETF（申购代码516071，交易代码516070），是投资碳中和主题的有力工具。  碳中和：未来全球性产业大趋势 （1）碳中和是未来全球的大势所趋。在全球变暖的大背景下，世界各地均提高了对于环境问题的重视程度。为应对二氧化碳排放引起全球进一步变暖，全球多国签订了《巴黎协定》等多个条约。并且当前全球超100多个国家已承诺在2050或2060年实现“碳中和”。（2）推进碳达峰、碳中和是我国高质量发展重要的战略部署。我国二氧化碳排放力争2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。这为我国应对气候变化、绿色低碳发展提供了方向指引、擘画了宏伟蓝图。我们认为应对气候变化是推动我国经济高质量发展和生态文明建设的重要抓手。（3）碳中和背景下，绿色能源、节能改造以及电气化率提升领域将存在丰富的投资机会。为了满足巴黎协定的能源转型目标，以及国家在能源基础设施和新能源建设上投入巨大的资金，未来30年新能源的建设、节能设施、能源消费终端电气化率提升（电动车等）将是世界各国在能源变革的主要环节，由此对应的光伏、风电等绿色能源领域、轨道交通等领域的节能改造以及工业部门等领域电气化率的提升环节将存在丰富的投资机会。  中证内地低碳指数：聚焦低碳经济优质龙头 中证内地低碳指数以沪深两市全部 A 股作为样本空间，选取清洁能源发电、能源转换及存储、清洁生产及消费与废物处理等板块公司，反映沪深 A 股低碳经济主题公司股票的整体表现。（1）2010年6月以来中证内地低碳指数收益好于其他主要市场指数，充分体现中证内地低碳指数成分股的优质性。（2）中证内地低碳指数成分股市值的权重分布及数量分布均以大中盘居多，成分股总市值均在100亿以上。（3）从细分行业的权重分布上看，中证内地低碳指数成分股分布于电力设备、半导体产品与半导体设备、化工等行业。（4）中证内地低碳指数PE、PB估值高于上证指数、万得全A等市场指数，但低于创业板指数，2019年以来中证内地低碳指数估值有所修复。  易方达碳中和50ETF：布局能源革命黄金赛道 管理公司：专业、规范。易方达基金成立于2001年，是一家领先的综合型资产管理公司，通过市场化、专业化的运作，为境内外投资者提供专业的资产管理解决方案，努力实现投资者资产持续稳定保值增值。 基金经理：稳健、绩优。易方达碳中和50ETF现任基金经理张湛，目前在任管理基金12只，规模103亿元。 易方达碳中和50ETF（申购代码516071，交易代码516070），是紧密跟踪中证内地低碳经济主题指数收益率的基金产品，为投资者提供一个管理透明且成本较低的标的指数投资工具。  风险提示 经济增速下行，疫情发展超预期 0.00.51.01.5N/19J/20M/20M/20J/20S/20上证综指深证成指 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 碳中和：未来全球性产业大趋势 .................................................................................. 4 碳中和、碳达峰的基本概念 ................................................................................. 4 碳中和是未来全球的大势所趋 .............................................................................. 5 中国的碳达峰、碳中和战略部署 .......................................................................... 6 碳中和背景下的产业投资机会 .............................................................................. 7 中证内地低碳指数：聚焦低碳经济优质龙头 ................................................................ 9 中证内地低碳指数编制方式及简介 ...................................................................... 9 中证内地低碳数表现好于其他市场指数 ............................................................. 10 指数风格：大市值、稳增长 ................................................................................11 指数估值：近两年估值水平有所修复 ................................................................. 13 易方达碳中和50ETF：布局能源革命黄金赛道 .......................................................... 15 易方达碳中和50ETF简介 ................................................................................. 15 管理公司：专业、规范 ...................................................................................... 15 基金经理：稳健、绩优 ...................................................................................... 16 国信证券投资评级 ...................................................................................................... 17 分析师承诺 ................................................................................................................ 17 风险提示 .................................................................................................................... 17 证券投资咨询业务的说明 ........................................................................................... 17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 图表目录 图1：“碳中和”是指二氧化碳的排放和吸收相互抵消 ................................................... 5 图2：2012年以来中证内地低碳指数表现 ................................................................. 10 图3：中证内地低碳指数成分股规模分布（权重） .................................................... 11 图4：中证内地低碳指数成分股规模分布（数量） .................................................... 11 图5：中证内地低碳指数各行业权重分布 ................................................................... 11 图6：中证内地低碳指数各行业成分股数量分布 ........................................................ 12 图7：中证内地低碳指数PE、PB估值 ..................................................................... 13 图8：2012年来中证内地低碳指数PE走势 .............................................................. 13 图9：2012年来中证内地低碳指数PB走势 .............................................................. 14 表1：世界主要国家、地区碳中和目标梳理 ................................................................. 6 表2：近期我国“碳中和”与绿色发展领域政策梳理 ...................................................... 7 表3：全球每年碳中和发展所需平均投资额（亿元） ................................................... 8 表4：中证内地低碳指数基本信息 ............................................................................... 9 表5：中证内地低碳指数长期收益-风险 ..................................................................... 10 表6：中证内地低碳指数近两年收益-风险 ..............................................................