丰泰上半年利润高增，产业持续回暖，华利表现可期

华利集团是一家全球领先的运动鞋专业制造商，主要为Nike、Converse、Vans等全球知名运动品牌提供开发设计与制造服务。2021年Q2，丰泰企业（华利集团的主要客户之一）的收入和利润增速显著提升，受益于疫情防控有效及全球运动产业链回暖，华利集团预计也将有积极增长。华利集团在Nike供应链体系中表现突出，近年来凭借优质稳定的生产能力，在Nike例行考核中排名靠前。公司产品和Nike需求相吻合，休闲鞋和慢跑鞋占Nike比重很大，其同时也是华利重点发展领域。随着运动市场需求强劲复苏趋势已定，终端高速增长，供应链持续受益。汇率及航运影响较小，客户及产品结构优化带动毛利率稳定增长。预计公司21-23年EPS分别为2.24、2.83、3.58元，PE分别为40、31、25X。